Girişim sermayesi sektöründeki yatırım tercihleri ve kurumsal yönetim çerçevesinde girişimlere yapılan müdahalelerin analizi: Türkiye'deki girişim sermayesi uygulamaları

Abstract

Gelişmiş ekonomilerde erken aşama yenilikçi ve teknoloji odaklı girişimcilerin finansmana erişim problemlerinin çözümünde ve bu girişimlerin profesyonel yönetim anlayışı çerçevesinde büyümesinde melek yatırımcılar ve girişim sermayesi fonları önemli görevler üstlenmektedir. Melek yatırımcılar ve girişim sermayesi fonları, teşebbüslere doğrudan sermaye koyarak ortak olmakta ve bu teşebbüslerin orta ve uzun vadede satışlarını ve kârlılıklarını dolayısıyla değerlerini artırmaya çabalar. Bu çabalarının sonucunda ise, değerini arttırdıkları teşebbüslerdeki paylarını diğer şirketlere satma veya halka arz yoluyla yüksek getiri elde etmeyi amaçlarlar. Melek yatırımcılık ve girişim sermayesi fonlarının gelişimi Türkiye'de istenilen seviyede olmamış fakat son yıllarda bu alanda hem özel sektör tarafında hem de kamu tarafında giderek artan bir farkındalık oluşmaya başlamıştır. Bu artan farkındalıkla birlikte kamu kurumları bu alanda önemli destek programları açıklamaya başlamıştır. Bu çerçevede, melek yatırımcılığın desteklenmesi, girişim sermayesi fonlarına önemli vergi avantajlarının sağlanması ve girişim sermayesi fonlarına kaynak sağlayan fonların fonu yapılarına kamu tarafından kaynak sağlanmasına yönelik programların hayata geçirilmesi önemli adımlar olmuştur. Bununla birlikte, girişimcilerin finansmana erişiminde sağlıklı bir finansman yapısının kurulması için ekosistemin bir bütün olarak görülmesi, en aşağıdan en yukarıya tüm aşamaların dikkatli tasarlanması gerekmektedir. Bu tezde melek yatırımcılık ve girişim sermayesi fonları çeşitli açılardan araştırılmış ve bu araştırmalar temelinde sektörün gelişmesine yönelik önerilerde bulunulmuştur.