| dc.description.abstract | Globalleşen Dünya yaşanan ekonomik krizler atıl fonların ekonomiye dahil edilmesi arayışları finansman araçlarını da çeşitlendirmektedir. Sukuk bu arayışlarla geliştirilmiş, yaşanan ekonomik krizlerle de daha tercih edilen bir araç haline gelmiştir. İslami kurallar çerçevesinde geliştirilmiş olan bir finans aracı olan sukuk, Türkiye’de de kullanılmaya başlanmıştır. Faizsiz tahvil olarak adlandırılan sukuk, özellikle 2008 yılından sonra popülerliği artmıştır. Müslüman nüfusunun, Almanya, İngiltere ve Amerika’dan daha yoğun olmasına rağmen Türkiye sukuk ihracına bu ülkelerden daha sonra başlamıştır. Mevzuatta kira sertifikası olarak adlandırılan sukuk ihracı işlemlerinde hukuki alt yapının hazırlanmasından sonra vergi avantajlarının sağlanmasıyla daha cazip bir yatırım aracı haline gelmiştir.
Bu çalışma da, İslami sermaye piyasası ve finansman sistemleri, sukuk kavramı, türleri, tarihsel sürecine değinildikten sonra, Türkiye piyasasına sunulan kira sertifikası ele alınmış, sistemin işleyişi açıklanmış, sukuk kavramının mevzuattaki gelişimi, vergi boyutu ile birlikte ele alınmış, nihai olarak Devlet tarafından gerçekleştirilen kira sertifikası ihraçları, ihracın değer ve getiri oranları dikkate alınarak değerlendirilmiştir. Bu değerlendirme sonucunda fiktif bir işlem olmayan yapılan her işlemin arkasında reel bir işlem olması gereken sukukta, kamu tarafından yapılan ihraçlarda sukuk/kira sertifikası konusu varlığın değeri ile getirisi arasındaki ilişkinin piyasa koşullarında değerlendirilmesi, getiri oranının belirlenmesinde ise sistemin varlık teminatı içermesi nedeniyle yapılan borçlanmanın daha düşük maliyetle gerçekleşmesi gerektiği görülmüştür. | tr_TR |
